近日，镁伽科技无限公司（简称镁伽科技）正式向港交所递交招股仿单，拟从板挂牌上市，摩根士丹利、华泰国际、德意志银行和建银国际担任联席保荐人。这家成立于2016年的从动化科技企业，正正在试图以生命科学智能根本设备的手艺定位，打开本钱市场的新通道。镁伽科技起步于协做机械人本体研发，近年来逐渐建立起以聪慧尝试室取智能制制为焦点的双营业系统，客户笼盖新药研发、基因工程等多个生命科学高端场景。按照灼识征询的数据，按2024年聪慧尝试室场景发生的收入计，镁伽科技已成为中国自从智能体供应商中的第一名，其机械人产物使用场景最为普遍。天眼查数据显示，投资方阵容包罗立异工厂、愉悦本钱、药明康德、高盛资产办理、纪源本钱等逾十家出名VC和财产基金。招股书显示，黄瑜清、乔志新、张琰等创始团队连同焦点手艺人员，于春涛、丁新宇为分歧步履人，合计持有约16。08%股份，形成公司第一大股东集团。此外，立异工厂、高盛资产办理、Joy Capital、Granite Asia 等出名机构也正在其股东名单中。成立九年的镁伽科技正赶上由大模子引领的 AI for Science新海潮，凭仗机械人+AI的双沉径，试图正在新一代手艺海潮中占领一席之地。分歧于制制业的高度尺度化场景，生命科学尝试室持久依赖人工完成大量反复性操做，从动化程度偏低。镁伽恰是对准了这一布局性空白，但愿通过模块化、流程化和智能化的系统能力，帮帮尝试室正在靠得住性取效率之间取得均衡。2016年，镁伽由黄瑜清、张琰和乔志新这三位老同事联手创立。三人曾正在一家电子制制企业配合工做8年。成立以来，镁伽科技履历了三轮焦点营业转型：20162018年，公司聚焦机械人本体研发，奠基节制取细密机械根本；2018岁尾2020年，转向面向终端客户的全体处理方案交付，笼盖生命科学多个焦点场景；2020年至今，则专注建立完全自研的智能尝试室系统，向下一代生命科学根本设备延展。2019年起头，镁伽科技打制了镁伽鲲鹏尝试室，并于2021年起头投入利用，2024年发布的镁伽鲲鹏尝试室3。0专注于细胞基因编纂、高通量药物筛选、类器官从动化、西医药研究发觉、合成生物学等范畴的研究。CEO黄瑜清是国内最早一批投身于尝试室从动化研发的手艺企业家。他曾正在接管采访时坦言：2017年刚创业时，我们想做一个便利摆设、快速利用的机械人。但我们很快发觉，科学家要的不是一个手，而是一个能实正替代手工的出产力系统。黄瑜清曾提到，尝试室从动化并非简单用机械臂替代人手，而是要把液体处置、样品离心、震动混匀等复杂流程做成可复用、可逃溯的系统模块。只要实正理解尝试逻辑，才能做出科学家情愿用的机械人系统。镁伽选的这个赛道不是红海合作，但脚够难。一位关心机械人范畴的投资人对暗示，他们有很是沉的工程能力，也确实正在良多细分环节做到了业内领先。但这类To B企业要跑互市业模式、实现可持续增加，远比To C的高毛利产物更难。招股书显示，镁伽科技2022年至2024年的营收别离为4。55亿元、6。63亿元和9。3亿元，三年复合增加率超40%。公司营收次要由聪慧尝试室和智能制制两大营业板块形成。镁伽科技2024年来自聪慧尝试室的收入为2。95亿元，占比为31。7%；来自智能制制的收入为6。35亿元，占比为68。3%。此中，聪慧尝试室板块的营收履历了波动。2023年，该板块收入为人平易近币1。61亿元，较2022年的1。86亿元下滑13。5%，不外，2024年收入显著反弹至2。95亿元，同比增加83。0%，公司称这一反弹次要得益于次要客户采购金额添加以及客户数量增加。智能制制板块则呈持续增加态势。2023年营收达5。02亿元，同比大增86。8%，其增加同样来自客户订单金额扩大及新增主要客户的带动。2024年，达到6。35亿元。这部门营业涵盖机械人出产取集成制制系统，是公司现金流的主要支持根本。虽然营业增加势头优良，镁伽科技尚未走出吃亏泥沼。2022年至2024年，公司净吃亏别离为7。59亿元、7。42亿元和7。80亿元，累计吃亏超22亿元；经调整净吃亏亦维持正在3亿~4亿元摆布。经调整后净吃亏仍跨越3亿元。2024年毛利率回升至29%。镁伽吃亏焦点缘由和良多高科技公司一样，由于高强度研发收入。三年间，公司研发投入别离为3。40亿元、3。08亿元及3。94亿元，占同期吃亏的近半。研发收入占营收比例常年维持正在30%以上。截至2024年，公司员工跨越六成为研发取手艺人员。尝试室从动化不是简单的搬运或施行，而是涉及高度定制化的流程集成、不变性节制和数据逃溯。从贸易化来看，这类手艺的前期研发周期长、客户验证慢、单元价钱高，也必定决定了成长节拍偏慢。一位投资人对暗示，这种高手艺壁垒的细分赛道吃亏很一般。这类公司不怕亏钱，但要给本钱看到清晰的时间表。前述投资人评价道，镁伽的手艺壁垒是实打实的，但它现正在还没有跑通财政模子，出格是正在毛利不高、回款周期长的B端营业中，若何把交付能力为利润，是上市后必需回覆的问题。虽然仍正在吃亏期，镁伽已正在客户粘性和办事能力上取得初步进展。2022年新获取的主要客户中，其2024年复购率达到74%，收入留存率达115%，显示出必然的办事能力取交付质量。不外，外行业高速演进和手艺周期快速更替的布景下，镁伽仍需摸索若何构成尺度化、可扩展的处理方案，是其贸易化径可否持续的环节。机械人取生命科学的交叉，正正在成为新一代科技创业的热点。镁伽科技的上市申请，既是对过往数年手艺堆集取市场拓展的一次阶段性总结，也是一次对本钱市场讲述尝试室机械人的环节测验考试。但正如大大都科技草创公司面对的窘境一样，高投入、高手艺、高门槛，意味着贸易化进展不会一蹴而就。正在盈利尚未到来之际，镁伽仍需回覆本钱市场最关怀的问题：他们自研的这套系统，能否能成为下一轮生命科学财产中的根本设备？前往搜狐，查看更多！